Analytica Weekly
한국 주식 투자자를 위한 주간 의결권 자문 인텔리전스
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대법원 고려아연 판결 확정, 집중투표제 카운트다운 시작
대법원이 영풍의 최종 상고를 기각하며 고려아연 의결권 제한의 적법성을 3심 전원 확정했습니다. 주총 시즌이 마무리된 가운데, 2026년 9월 시행되는 상법 개정안의 집중투표제 의무화와 감사위원 분리선임 확대가 시장의 핵심 화두로 부상하고 있습니다.
자세히 보기 → - No.7
피크 주간: 한국 주총 73%가 3일에 집중, 공시 의무화 첫 적용
2026년 한국 주총 시즌의 피크 주간이 도래했습니다. 전체 주주총회의 73%가 단 3일에 집중되어 있으며, 이번 시즌 약 60건의 주주제안이 제출됐습니다. ISS는 주요 증권사의 정관 변경안에 반대 권고를 냈고, 금융위원회 지배구조 태스크포스가 KB금융 리더십 전환을 앞두고 개혁안 확정을 추진하고 있습니다.
자세히 보기 → - No.6
고려아연 주총: 국민연금 기권, 스튜어드십 시즌2의 첫 시험대
오늘 고려아연 주총에서 국민연금이 최윤범 회장 재선임에 기권표를 행사했고, 캘퍼스(CalPERS)는 ISS 권고에 따라 반대표를 던졌습니다. 최 회장은 지배력을 유지했으나, 이사회 구성은 11대 4에서 9대 5로 좁혀지며 영풍-MBK 연합이 신임 이사 2명을 선임했습니다. 안건별 의결 결과를 당일 공시하도록 하는 새로운 공시 규정이 이번 주총부터 적용됩니다.
자세히 보기 → - No.5
2026년 한국 주주총회 시즌: 주목해야 할 의결권 행사 주요 트렌드
한국 상장기업들이 역대 최고 수준의 주주 참여와 대립적 안건을 앞세워 주주총회 시즌의 정점에 진입하고 있습니다. 기관투자자들은 상세한 의결권 행사 근거를 통해 적극적 스튜어드십을 입증해야 하는 압박이 커지고 있습니다. 이번 호에서는 이번 시즌 의결권 자문 권고안을 형성하는 핵심 테마를 살펴봅니다.
자세히 보기 → - No.4
FSS 스튜어드십 코드 준수: ESG 통합, 이제 기본 요건으로
금감원은 스튜어드십 코드 서약 기관에게 ESG 요소 통합이 더 이상 선택이 아님을 명확히 했습니다. 2026년 2월 발표된 감독 가이드라인 개정안은 기관투자자가 의결권 행사 근거에 ESG 고려 사항을 어떻게 문서화해야 하는지에 대한 명시적인 기대치를 제시합니다. 이번 호에서는 새 가이드라인이 컴플라이언스 프로그램에 미치는 의미를 분석합니다.
자세히 보기 → - No.3
재벌 지배구조 개혁: 진전, 정체 지점, 그리고 투자자가 요구해야 할 것
수년간의 개혁 논의 끝에 한국 재벌의 지배구조는 이사회 독립성과 감사위원회 구성에서 측정 가능한 개선을 이뤘지만, 핵심적인 격차는 여전히 남아 있습니다. 특수관계인 거래, 순환출자 구조, 오너 일가 승계 계획은 기관투자자가 더 이상 외면할 수 없는 지배구조 디스카운트를 지속적으로 만들어냅니다. 이번 호에서는 개혁의 현황을 평가하고 2026년에 투자자가 요구해야 할 것을 제시합니다.
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주주총회 시즌 사전 브리핑: 2026년 3~4월 한국 의결권 행사 일정 가이드
주주총회 공시가 속속 도착하고 투자자들이 의결권 행사 체계를 마무리하는 가운데, 2026년 한국 의결권 시즌의 윤곽이 드러나고 있습니다. 이번 브리핑은 3~4월 일정을 정리하고, 투자자들이 준비해야 할 핵심 안건과 대립적 결의안을 파악하며, 최근 몇 년간 가장 중요한 의결권 시즌을 앞두고 Analytica의 커버리지 방향을 안내합니다.
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국민연금 스튜어드십 시즌2: 고려아연이 첫 번째 시험대
세계 최대 의결권 자문사 ISS가 최윤범 고려아연 회장의 사내이사 재선임에 반대를 권고하면서, 약 5% 지분을 보유한 국민연금이 사실상 캐스팅보트를 쥐게 됐습니다. 때마침 국민연금은 '스튜어드십 코드 시즌2'를 선언하며 사전 공시 대상을 확대하고 적극적 주주활동 의지를 천명했습니다. 3월 24일 주총에서 국민연금이 어떤 표를 던지느냐가 그 공언의 신뢰성을 가늠하게 됩니다.
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